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螺紋關注上方3850的阻力以及下方3550的支撐,產量連續七周上漲 需求放緩壓制螺紋偏弱調整,鐵礦石價格或進入短期調整階段
2019年04月29日    閱讀量:220    新聞來源:中國建材網 cnprofit.com  |  投稿

  焦煤周五(4月26日)夜盤區間震蕩,短期關注下方1345支撐位能否站穩。焦炭低位持穩,關注上方2030阻力位和下方2000支撐位。周末唐山鋼坯小幅反彈,市場情緒尚可,部分城市價格出現小漲,但漲后成交乏力中國建材網cnprofit.com。高利潤刺激下,國內鋼廠產量穩步增長,目前鋼市維持在弱平衡格局。主流鋼廠價格堅挺,短期商家低價出貨意愿不強。


  近期全國迎來雨水天氣,也會對下游需求產生影響,短期來看盤面仍然具有回調壓力。螺紋關注上方3850的阻力以及下方3550的支撐,鐵礦跟隨螺紋走勢,關注上方640的阻力以及下方580的支撐,熱卷關注3830的阻力以及下方3500的支撐。硅鐵1909關注6050的阻力以及下方5750的支撐,錳硅1909關注7250的阻力以及下方7050的支撐。


  25日發布的本周螺紋產量及庫存數據顯示,截至4月25日當周,螺紋周產量增加4.59萬噸至359.97萬噸,公歷同比增加56.98萬噸,農歷同比增加57.61萬噸;螺紋社會庫存減少35.82萬噸至673.4萬噸,公歷同比減少78.6萬噸,農歷同比減少34.35萬噸;鋼廠庫存減少5.83萬噸至198.3萬噸,公歷同比減少26.8萬噸,農歷同比減少10.05萬噸。


  對此,光大期貨黑色研究團隊的邱躍成、戴默分析稱,本周螺紋產量連續第七周攀升,再創歷史新高,社庫降幅縮小,廠庫降幅有所擴大,顯示在利潤驅使下鋼廠增產動力依然充足。但近期終端需求有所放緩,導致整體降庫幅度收窄,對盤面形成一定壓力。


  從宏觀面看,邱躍成團隊補充道:“近期召開的中央政治局會議以及中央財經委會議均釋放出需求側刺激政策將面臨微調的信號,并提出要以供給側結構性改革的辦法穩需求。”今天人民日報刊發的中國社會科學院副院長、學部委員高培勇題為《持續推進供給側結構性改革》的文章也指出,從事業全局和長期大勢看,當前我國經濟運行中的主要矛盾是結構性的,矛盾的主要方面在供給側,總量性和需求側的矛盾和問題終歸處于次要位置;通過強化逆周期調節來穩定總需求,并未改變保持宏觀經濟穩定運行在合理區間的戰略意圖,依然服務于供給側結構性改革這條主線。


  “這或許顯示宏觀調控重心將從需求側轉向供給側。”邱躍成團隊認為,“后期宏觀政策層面對鋼價的驅動力或將減弱,鋼價走勢更多取決于產業供需本身。”回到產業基本面本身,邱躍成、戴默表示,從需求情況來看,目前螺紋需求處于最好的階段,后期將逐步季節性趨弱。而從供應情況來看,當前鋼廠利潤處于高位,后期仍有增產空間。


  “盡管當前5-6月份市場仍有限產加碼的預期,但綜合供需情況來看,預計短期螺紋走勢將延續偏弱調整格局。”邱躍成團隊認為。


  3月份,Vale潰壩事件持續發酵,不斷擾動鐵礦石價格。隨后,Veronica颶風襲擾澳大利亞,鐵礦生產和運輸均受影響,力拓向亞洲市場發布不可抗力通知,引爆鐵礦石價格大幅上漲。颶風過后,澳大利亞鐵礦石發運量迅速恢復,短期供給有所緩解,與此同時,5月份唐山限產輪換至產能占比較大的區域一,鐵礦石需求預期走弱。因此,5月份鐵礦是基本面預計供需兩弱,鐵礦石價格或進入短期調整階段。


  短期內供給有所緩解


  一季度,力拓、必和必拓鐵礦石產量均同比下滑,FMG產量增加,銷量下滑。其中,力拓產量6658.1萬噸,同比減少6.8%,環比減少11.25%;必和必拓產量6361萬噸,同比減少5.13%,環比減少2.91%;FMG產量4300萬噸,同比增加9.97%,銷量3830萬噸,同比下降1.03%;Vale發貨量同比大幅下降。


  中長期來看,淡水河谷尾礦壩潰壩事件后,其部分礦山關閉,公司官方宣布將有9280萬噸鐵礦石產量受影響,并表示沒有能力和計劃增加北方系統的產量;受Veronica颶風影響,力拓、必和必拓公司均下調2019年鐵礦石產量目標,產量影響分別為1400萬噸和600—800萬噸。三大礦山產量減量合計達11280—11480萬噸,在非主流礦山復產尚未完全激活情況下,鐵礦石供應中長期保持偏緊格局。


  短期來看,颶風過后澳大利亞發貨量已經恢復至正常水平,鐵礦石供應得到較大緩解。據Mysteel數據顯示,截止到4月21日,澳大利亞發往中國鐵礦石1498.3萬噸,已經恢復至正常發貨水平;巴西鐵礦石發貨量為361.7萬噸,仍處于較低的發貨狀態。


  唐山限產比例增加


  根據《唐山市重點行業2019年第二至三季度錯峰生產實施方案》,鋼鐵企業燒結機限產50%(其中績效評價為A類的鋼鐵企業燒結機限產20%);高爐限產比例延續執行秋冬季錯峰生產要求,因秋冬季承擔供暖任務需要延期執行的產能不列入錯峰比例。4、8、9月份和5、6、7月份分別由區域二和區域一執行該要求。區域一高爐容積大約112830立方米,占比唐山全部高爐容積83.73%。其中,涉及5、6、7月份停產高爐容積為24220立方米,占比唐山全部高爐容積17.97%;涉及4、8、9月份停產高爐容積為6380立方米,占比唐山全部高爐容積4.73%。


  因此,5月份唐山高爐產能利用率預計有所回落,但力度不及3月底唐山強化管控時期。從全國范圍看,5月份其他地區暫沒有限產升級的消息,全國高爐產能利用率雖有回落,但總體上或將高于采暖季時82.95%的均值水平。


  補庫正逐步兌現


  與去年同期相比,鐵礦石港口庫存和鋼廠庫存均大幅下降。數據顯示,截止到4月19日,45港口鐵礦石庫存為13836.29萬噸,比去年同期減少2146.89萬噸,同比降幅-13.43%;截止到4月10日,鋼廠進口礦燒結粉礦庫存為1590.05萬噸,比去年同期減少362.41萬噸,同比降幅-20.1%。從日均疏港量以及鋼廠庫存最近走勢來看,近期鋼廠庫存得到了一定的補充,截止到4月10日,廠內庫存增加了5.13%,補庫邏輯或逐步完成兌現。


  綜合來看,澳洲礦發運量恢復正常水平后,鐵礦石供給暫時有所緩解;另一方面,唐山限產比例增加,鐵礦石需求也面臨一定程度走弱,鋼廠庫存得到一定程度補充,短期內鐵礦石基本面矛盾緩和。但是,由潰壩事故以及颶風導致的鐵礦石供給缺口在較長時期內仍然無法彌補,并且庫存總體上處于低位,鋼廠高利潤情況下的剛性需求依然強勁,鐵礦石中長期供需保持偏緊格局。因此,鐵礦石價格中長期依然維持上行態勢,短期內或面臨調整。


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