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中美貿易戰直接打擊配套紙包裝行業 廢紙到原紙價格快速崩盤,上市半年 紙漿期貨功能漸顯,水泥行業供給側改革的一面鏡子—中國建材
2019年05月31日    閱讀量:813    新聞來源:中國建材網 cnprofit.com  |  投稿

  包裝紙國內需求乏力,階段性產能過剩明顯


  紙廠庫存高企,不得不降價銷售


  2019年4月份,我國社會消費品零售總額30586億元,同比名義增長7.2%(扣除價格因素實際增長5.1%,以下除特殊說明外均為名義增長)。增速為2003年5月(非典時期)以來的最低。


  雖然國家統計局新聞發言人劉愛華對此解讀稱,增速比3月份有所回落,主要原因還是因為節假日移動的因素,但是消費低迷的態勢已經在二季度開始顯現出來中國建材網cnprofit.com


  受此影響,包裝紙在國內的需求缺乏增長動力,階段性的產能過剩明顯,紙廠庫存高企,不得不降價銷售。


  貿易戰導致訂單被砍,傳導紙包裝行業


  直接導致從廢紙到原紙價格快速崩盤


  雖然國內需求的增長一直在放緩,但是總體的變化態勢相對平穩,對紙價短期波動的影響并不大,而造成本輪紙價快速下跌的主要原因則來自于中美貿易戰局勢的突然惡化。


  由于對美出口商品關稅的增加,部分出口訂單已經被砍,直接連累到配套的紙包裝行業,并快速傳導到包裝紙生產企業中,恐慌情緒在上下游企業中迅速蔓延,直接導致了從廢紙到原紙價格的快速崩盤。


  往年6月前包裝紙通常有不同幅度的漲價


  今年更多為消化庫存


  往年從4月底開始,一直到6月,都是包裝紙市場的小旺季,特別是5月中旬以后,配合電商618的活動,企業備貨會格外積極。


  例如,據第三方的數據統計,在2018年,6月1日-6月18日,全網總銷售額達2844.7億元!在行業內外看來,“618”越來越有可能成為另一個“雙11”。在6月以前,包裝紙行業通常會有不同幅度的漲價。


  然而今年的形勢卻截然相反,盡管從5月15日開始,京東、天貓和蘇寧等幾大電商相繼宣布了今年618的政策,為活動造勢,但是對下游需求卻沒有明顯的帶動。


  據調查,一些下游終端客戶積極參與電商活動更多是為了消化庫存,新品訂單并不是很多。


  紙企在原紙定價上喪失話語權


  下半年包裝紙市場前景仍然不樂觀


  需求不振導致的直接結果就是原紙和廢紙價格的大幅滑落,往年比較強勢的造紙企業,除了能繼續壓價廢紙外,在原紙定價上已經沒有了話語權。


  二三級紙板紙箱企業,寧愿暫時停工也不愿采購備貨,造紙廠也不得不停機應對。


  如果沒有明顯的利好政策出現,例如對家電、汽車等行業的消費刺激政策,那么下半年包裝紙市場的前景仍然不會樂觀。


  據了解,多條原計劃在2季度投產的包裝紙機,已經被迫推遲。


  5月28日下午,上海衍生品市場紙漿論壇開幕,論壇主題為“行業新周期下的機遇與挑戰”。近年來,受全球經濟大環境影響,紙漿價格面臨較大壓力,給紙漿產業各企業帶來了較大經營風險,基于此,本屆論壇著重對紙漿行業新周期下市場變革的趨勢、產融結合給傳統紙漿業帶來的機遇與挑戰、國內外紙漿的供需以及未來的價格走勢展開了剖析,并探討了未來紙漿期貨的發展方向。


  一、提高造紙業國際話語權


  本次論壇召開的時間節點正值上期所紙漿期貨上市“半周年”。去年11月27日,上期所紙漿期貨掛牌交易,為我國造紙行業引入了金融衍生品風險管理工具,受到了全球造紙產業鏈的廣泛關注,其價格發現、套期保值、風險管理功能漸顯,紙漿貿易價格透明度顯著提升。


  中國造紙協會理事長趙偉表示,紙漿期貨提升了我國造紙產業在國際市場中的話語權,為企業提供了價格風險管理工具,豐富了報價模式,鎖定了價格風險,為其可持續發展夯實了基礎、提振了信心、樹立了旗幟。


  很多與會人士表示,紙業是我國經濟的重要支柱之一,引入期貨工具獲得行業發展的“壓艙石”至關重要。中國造紙協會秘書長錢毅說,紙張消費被稱為“社會和經濟晴雨表”,從未來看,對紙和紙板的需求量是衡量一個國家經濟和文明的重要標志;目前國際上發達國家或工業強國都建有強大的造紙工業,造紙業被列為支柱產業之一。


  趙偉對我國紙產業的產需情況和發展現狀做了分析對比。“2018年,全國紙和紙板的產量和消費量已經達到了1.04億,產需基本平衡,約占全球的四分之一,但是我國人均消費量目前只有75公斤,與發達國家的人均消費量200—300公斤相比,還有很大差距。”他表示,“當前中國造紙工業已經進入了重要轉型期,產業轉型升級步伐在加快,供給側結構改革明顯改善,科技創新能力不斷增強,綠色制造和發展已經成為了行業的共識和目標。”


  二、更具多元化和開放性


  雖然紙漿期貨尚屬新品種,但其發展潛力卻被業界寄予厚望。


  為了更好發揮紙漿期貨的功能,上期所副總經理滕家偉表示,上期所未來將從四方面進行發力。


  一是增加產品供給,實施“一主兩翼”為核心的產品多元化戰略,加快產品創新,完善產品序列,滿足實體企業多元化、多層次的風險管理需求。


  二是做精做細現有品種。適應紙漿市場發展和產業用戶需要,完善現有合約規則制度,擴大交割資源,優化倉庫布局,提高運行效率,增強市場的深度和厚度,進一步發揮期貨市場的功能和作用。


  三是深化產業服務。結合各品種所涉產業鏈特別是紙漿生產、消費和貿易企業的特點,有針對性地開展套期保值業務培訓和市場推廣活動,加強行業服務和現場指導,進一步提升實體企業合理運用期貨工具管理風險的能力和水平。


  四是推進對外開放。充分借鑒原油期貨的交易模式、運營經驗和配套政策,積極推動橡膠、有色金屬等品種國際化進程,引入更多境外優質品牌注冊,探索境外設置交割倉庫的可行性,廣泛吸引境外投資者參與中國期貨市場,不斷擴大上期所在全球范圍的影響力。


  上期所商品二部的胡戰國也表示,紙漿期貨未來的工作要點包括堅持以投資者需求為導向,加大市場教育力度,提高產業認知度;堅持以服務實體企業為主旨,做好紙漿市場的服務工作,保障紙漿期貨功能的發揮;積極探索紙漿期貨的國際化路徑。


  2012年之前,中國水泥行業處在一種無秩序且惡性競爭的狀態當中,中國建材戰略決策是,先并購再整合,供給側改革的內涵絕不僅僅是漲價那么狹隘。


  供給側改革最終是要讓水泥行業發展得更健康。但在12-13年以前的行業格局下,水泥行業大量虧損,連生存都困難,技術升級改造又從何談起?因此必須要首先把產能整合起來以獲取行業合理利潤。


  這個邏輯不搞清楚,就會認為,建材的管理層是在高溢價收購垃圾產能。事實在逐步證明,中國建材集團董事長宋志平及當時中國建材的管理層的決策正確,14年以后,水泥行業因為集中度大幅度提高,行業的協調性越來越好,水泥行業的利潤連續創造出歷史最佳水平,水泥企業有了合理的利潤,就有錢升級產線,提升產品質量,做好環境保護,甚至做出領先世界的新材料研發。因此梳理供給側改革的邏輯,是先整合才能有秩序,有秩序,才能有適當利潤,有了適當利潤才能實現產品升級,科技研發,環境保護,節能減排,以及減負債等供給側改革的真正目標。


  在2018年以前,中國建材主要是為行業在創造空間,每年70億的資產減值損失,占到全行業資產減值的一半以上。18年以后,中國建材的資本開支和減值都進入尾聲,是享受勝利果實的最好時機。


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